高盛维持盛大游戏中性评级目标股价55美元

发布时间：2021-01-21 07:16:01 阅读：次来源：木炭机厂家

北京时间6月12日晚间消息，高盛今日发布投资报告，给予盛大游戏股票(Nasdaq:GAME)“中性”评级，将目标股价从6美元下调至5.5美元。

以下为报告内容摘要：

盛大游戏2012财年第一季度利润低于业内平均预期，第二财季营收预期环比下滑15%至20%，较我们的预期低22%，较彭博社所调查分析师平均预期低21%。

1)第一财季网络游戏营收环比增长2%，同比增长9%，主要受《龙之谷》、《永恒之塔》和《星辰变》的强劲表现所推动。

2)中国地区游戏平均月度活跃用户(MAU)为1910万，环比下滑6%。月度付费用户(MPU)为430万，环比下滑4%。所有游戏每个付费用户平均每月贡献收入(ARPU)为99.9元人民币，环比增长8%。

3)第二财季营收预期环比下滑15%至20%，盛大游戏表示，这主要是因为始于第一财季的《传奇2》和《传奇世界》营收下滑所致。我们预计，从第三财季开始，盛大游戏营收将出现反弹。

4)基于非美国通用会计准则，第一财季运营利润率同比增长2.3个百分点，主要受益于成本削减措施。盛大游戏预计，第二财季运营利润率环比将下滑1个百分点(同比增长1个百分点)。

5)第一季度末，盛大游戏以6000万美元的价格将Mochi Media出售给盛大网络，主要是因为Mochi Media的游戏商业模式与盛大游戏不符。第一财季，Mochi Media营收占盛大游戏营收比例不足1%，因此对第二财季业绩不会有太大影响。

6)下半年新游戏主要包括《RIFT》(时空裂痕)和《零世界》等。

7)盛大游戏再次强调了网页游戏和移动游戏的重要性。

估值：我们维持盛大游戏股票“中性”评级，将目标股价从6美元下调至5.5美元。