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【资讯】沪港通逼近A股门口并无救世主

发布时间:2020-10-17 01:51:18 阅读: 来源:木炭机厂家

沪港通逼近 A股门口并无“救世主”

10月8日,A股节后第一个交易日,沉寂已久的医药板块扶摇直上,5只医药股涨停,整体板块涨幅达2.32%,中金、海通证券等机构纷纷喊话,加仓医药板块,其中重要的一个理由就是“沪港通”逼近,A股医药股是港股稀缺板块,为海外投资者感兴趣的板块之一。  在沪港通预期下,大陆机构、普通投资者尤其是媒体,对于传说中的“外资”充满期望,通过种种迹象臆想,“外资”已经趴在香港,只等沪港通正式开通,就冲进来,充当A股“救世主”。早在年初陆续有机构调研外资机构的投资逻辑和投资方式,意在布局沪港通。医药板块被国内机构和投资者哄抢,就是调研的结果,根据国内机构的分析,AH折价高、分红率高和港股中的稀缺品种是“外资”机构的兴趣所在。

“外资”们真的会在国内机构建仓后进来接盘吗?当然不会,他们可不是钱多人傻的“土豪”,那么这些聪明钱又会如何来赴这场盛宴呢?  谁在A股门口?  A股投资者期待已久的“救世主”究竟是谁?其实,早在2013年4月1日生活工作在境内的港澳台居民就可以开立A股账户,但从接下来一年多的实际开户情况看,港资对于A股兴趣并不大。有网络媒体曾就沪港通后大陆和香港投资者转战市场热情度调查,大陆投资者投资香港市场热情明显高于香港股民投资A股。  香港胜利证券资产管理部基金经理王冲认为这主要是香港投资者对A股公司和规则不熟悉,A股和港股的很多交易规则不一样。  而对中国市场有兴趣的主流的境外大机构早已经通过QFII和RQFII进入A股市场,那些国内投资者期盼已久的、还在门外守候的“外资”最有可能的是欧洲、日本等市场中的游资以及一些没有拿到QFII和RQFII额度的对冲基金。  这些资金会进入A股吗?前摩根士丹利分析师睿恒资本总经理胡睿说:“我不知道有多少外资进来,其实外资还是看空中国经济走势的,最近A股主要是国内资金在炒。”  华尔街股票、期货分析师Jeson则认为:“这部分资金不会轻易建仓,一是对A股公司不熟悉,还有交易规则也可能让这些资金不会轻易入场,最有可能的资金就是流到海外,不想或者不能回中国的离岸人民币,也就是那些大陆背景的假外资,他们熟悉中国公司和交易规则。”  没有“救世主”  其实,无论是哪一种资金,都不会在国内机构和投资者建仓后,直接进来接盘。  有市场人士分析认为,“境外资本借沪港通进入中国股市之后,外资是不会做拉升动作为已经建仓的中国机构资本抬轿子的,恰恰相反,他们将通过股指期货,打压指数,在1800之下,才能逼出中国机构手中的筹码,境外资本才能在1800之下,大规模建仓。”  对于此种说法,多数受访者都并不认同,舆图投资咨询公司的研究员严哲铭认为:“这种观点过于阴谋论了,纵观欧美大的对冲基金,都有自己不同的策略,他们只是对客户对自己的回报率负责,不会有那么多对冲基金统一去做一个事情,这种可能性不高,也不排除比如像索罗斯他们的一些策略被其他对冲基金认为很有效,形成羊群效应,但这种羊群效应也不一定就会赚到钱。”  Jeson也认为:“目前也不是全部的QFII和RQFII都有股指期货的开户资格,那些没有额度的境外资金更是没有开户资格,所以就谈不上通过股指期货打压指数。”  的确,一些外资因自身买卖股票而造成交易成本提高,为了对冲这一成本,外资通常在买入股票之前先买进股指期货、卖出股票前先沽空股指期货,买进或沽空的股指期货仓位与股票市值相当,并且随着股票的增减而调整股指期货仓位。  但此种操作仅限于有股指期货开户资格的QFII和RQFII。而且从台湾经验来看,QFII参与股指期货不能改变股票现货市场的走势,对大盘无影响。  所以,还在A股门外的对冲基金要想使用股指期货打压指数可能性为零。  “中国的资本市场有一个问题,外资的配额是有限的,对市场的影响也是有限的。”严哲铭说,“在中国做衍生品,并不像欧美市场那样有那么多的工具,所以很多策略并不能用,所以最大的可能还是价值投资。”

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